:老艾侃股:千股跌停 能否废止涨跌停制度?

2018年10月11日16:40    作者:老艾  

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  文/新浪财经首席评论员 艾堂明[微博]

  千股跌停!失守2638熔断底!1000多只个股跌停的盛况,在2016年1月熔断之后还真是很少出现,今天又见到了……

  除了上证50,所有指数均创下熔断以来新低,意味着2015年6月牛市结束以来,A股仍在漫漫熊途中寻底……

  不过今天的大跌和周一一样,都是外盘暴跌导致,美股崩溃式下跌是罪魁祸首!但A股每次跌幅都比人家更大,而且人家的指数在高位,我们却在低位,这才是最让人崩溃的……

  既然失守了熔断底,我们正好可以反思一下A股的制度问题。当初也是好心好意设计了个熔断制度,但却事与愿违,由于害怕熔断卖不出去,却导致了更汹涌的抛盘和更大的跌幅。

  最终仅实施了几天就紧急叫停,官方说法是“暂停”,但其实已经是永久暂停,不可能再恢复了。这件事情说明,书生纸上谈兵闭门造车是造不出好制度的。

  现在我们需要反思的是涨跌停制度,虽然不是熔断,但却是变相熔断,由于怕封住跌停卖不出去了,反而会争相出逃,导致快速跌停,这也是股灾以来动辄出现千股跌停的原因之一,今天也是如此。

  同理,涨停也是如此,由于怕涨停买不进去了,争相买进,反而会助推涨停,变相帮助主力封板。

  所以,可不可像取消熔断一样,取消涨跌停板制度呢?虽然可能像港股美股那样,一天跌几十个点,但如果股票真的有价值,自然会有资金买进,出现修复上涨,反而会更快迎来反弹。现在通过跌停板制度貌似延缓了下跌,但后面继续跌停,效果其实是一样的。

  股市是博弈的市场,股票价格不可能人为来定价,通过博弈让市场自己来定价即可。就像前两天谈国家队也可以退出市场一样,没必要过多的人工干预市场。

  如果取消涨跌停,就必然同时取消T+1,不然还是被捆住手脚,无法自由博弈。但可以预见的是,难度相当大,因为A股最初也是T+0并且没有涨跌停制度,只是由于出现过几次大幅波动,而修改了交易制度。

  如果同时取消T+1和涨跌停,股市出现更大波动的话,谁也担不了责任,所以管理层是没有动力去尝试和改变的,A股会在相当长时间内维持现状不动。

  其实90年底之所以修改制度,主要是股市体量太小,加上监管不严,大幅波动是很正常的。但现在A股以世界前三的体量,早已不是当初了,而且监管能力也比以前强太多了,所以不必过于担心。

  就拿港股美股等成熟市场来说,虽然没有涨跌停和T+1,但波动幅度远小于A股,这就是市场博弈的结果,也是成熟的体现。家长如果不放手,孩子怎么能长大呢?

  好了,说说明天的市场,由于周一周四的大跌,本周沪指已累计下跌8.43%,已经严重超跌。晚上继续留意美股,只要不再像昨天那样崩溃式下跌,哪怕是小幅下跌,A股明天也有企稳反弹的机会。

  但由于明天是周五,会面临周末的不确定性,反弹幅度不会很大,但企稳是没有问题的,大家也可以适当关注一些超跌蓝筹股,布局超跌反弹机会。但目前仍处于全球资本市场动荡期,后市仍不明朗,参与反弹只宜以短线为主。

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  (本文作者介绍:新浪财经首席评论员、资深投资人。)

责任编辑:艾堂明 SF002

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